1. MAPA BREVE DE LA SEMANA QUE COMIENZA

La semana del lunes 17 al viernes 21 de agosto combina una agenda macroeconómica de intensidad media, pero con varios puntos capaces de mover expectativas sobre tipos de interés y crecimiento. El foco principal estará en las actas de la reunión de la Reserva Federal del 28-29 de julio, la publicación de vivienda residencial en Estados Unidos y los PMI preliminares de agosto en Europa y Estados Unidos.

La semana comienza sin festivos bursátiles estadounidenses previstos. El calendario de NYSE no contempla cierres entre el 17 y el 21 de agosto de 2026. NYSE (nyse.com)

Hechos ya conocidos: están publicados los días y horas oficiales de las actas de la Fed, la vivienda residencial estadounidense, el informe avanzado de servicios y el dato de empleo estatal estadounidense. Eventos pendientes: todos los resultados que se publiquen durante la semana, incluidos los PMI y cualquier dato de vivienda o empleo.

2. LO MÁS IMPORTANTE DE LA SEMANA

Miércoles 19 de agosto, 20:00 h peninsular española: actas de la Reserva Federal. La publicación corresponde a la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto celebrada los días 28 y 29 de julio. El mercado buscará matices sobre inflación, actividad, empleo y el grado de consenso interno respecto a la política monetaria. La publicación está confirmada en el calendario oficial de la Fed; su contenido todavía no se conoce. Reserva Federal (federalreserve.gov)

Martes 18 de agosto, 14:30 h: vivienda residencial en Estados Unidos. El Census Bureau publicará permisos de construcción, inicios de viviendas y viviendas terminadas correspondientes a julio de 2026. El último dato de referencia disponible en la página del indicador corresponde a junio de 2026, pero la previsión de consenso no se incluye en la fuente oficial consultada. Census Bureau (census.gov)

Viernes 21 de agosto: PMI preliminares. S&P Global tiene programadas las lecturas flash de Alemania, la zona euro y Estados Unidos. Serán relevantes para valorar si la actividad mantiene impulso y cómo evoluciona la combinación entre crecimiento y presiones de precios. La previsión de consenso y el resultado no deben confundirse con el calendario de publicación: ambos serán datos pendientes hasta su difusión. S&P Global PMI (pmi.spglobal.com)

3. CRONOLOGÍA POR DÍA Y HORA

Lunes 17 de agosto

• Sin publicaciones macroeconómicas de primer nivel identificadas en las fuentes oficiales consultadas.
• La Reserva Federal tiene previsto publicar su estado financiero mensual a las 22:30 h peninsular española; se trata de una publicación estadística, no de una decisión de tipos. Reserva Federal (federalreserve.gov)
• Anterior: no aplicable para este evento. Previsión: no consta en la fuente oficial.

Martes 18 de agosto

• 14:30 h: permisos de construcción, inicios de viviendas y viviendas terminadas de Estados Unidos, julio de 2026. Census Bureau (census.gov)
• Anterior: junio de 2026. La página del indicador muestra para ese mes 1.427.000 inicios de viviendas y una variación mensual del 19,0% frente a mayo; estas cifras corresponden al dato ya publicado y pueden estar sujetas a revisiones posteriores. Census Bureau (census.gov)
• Previsión: no se indica en el calendario oficial consultado.

Miércoles 19 de agosto

• 11:00 h: posible publicación de indicadores europeos conforme al calendario de Eurostat; el calendario oficial debe consultarse para confirmar el detalle concreto de cada referencia. Eurostat (ec.europa.eu)
• 20:00 h: actas de la reunión de la Reserva Federal del 28-29 de julio. Reserva Federal (federalreserve.gov)
• Anterior: reunión celebrada el 28-29 de julio. Previsión: no existe un dato numérico previo comparable; el contenido de las actas está pendiente.

Jueves 20 de agosto

• 16:00 h: informe avanzado de servicios de Estados Unidos correspondiente al segundo trimestre de 2026. Census Bureau (census.gov)
• Anterior: primer trimestre de 2026. Previsión: no se indica en la fuente oficial consultada.
• La publicación semanal de solicitudes iniciales de desempleo estadounidense queda fuera de la cronología principal al no haberse localizado en la consulta una ficha oficial con la hora y el dato anterior de la semana objeto de esta edición.

Viernes 21 de agosto

• 09:30 h: PMI flash de Alemania, según el calendario de publicaciones de S&P Global.
• 10:00 h: PMI flash de la zona euro.
• 15:45 h: PMI flash de Estados Unidos.
• Las horas anteriores son la conversión a horario peninsular español de las horas UTC publicadas por S&P Global. S&P Global PMI (pmi.spglobal.com)
• 16:00 h: empleo y desempleo estatal de Estados Unidos correspondiente a julio de 2026. Bureau of Labor Statistics (bls.gov)
• Anterior: junio de 2026. Previsión: no se incluye en las fuentes oficiales consultadas.

4. ESCENARIOS CONDICIONALES PARA LOS ACTIVOS

– Nasdaq: si las actas de la Fed reducen la expectativa de tipos elevados durante más tiempo y los PMI muestran actividad sin un repunte claro de las presiones de precios, el entorno podría ser relativamente favorable para los valores de crecimiento. Si las actas son más restrictivas o los datos combinan crecimiento firme con inflación persistente, aumentaría el riesgo de presión sobre las valoraciones.

– S&P 500: una lectura de actividad estable y un mensaje monetario equilibrado podrían limitar la volatilidad. En cambio, un deterioro acusado de la vivienda o del empleo, o una Fed claramente más restrictiva, podría aumentar la sensibilidad del índice a los tipos y a las revisiones de beneficios.

– Oro: un descenso de los rendimientos reales o un mensaje más acomodaticio de la Fed podría respaldar la demanda defensiva y de cobertura monetaria. Un tono más restrictivo y un aumento de los rendimientos reales podrían actuar en sentido contrario. El comportamiento del dólar y la geopolítica seguirán siendo variables adicionales, no confirmadas por la agenda macro de esta semana.

– EUR/USD: unos PMI europeos relativamente resistentes frente a una señal más restrictiva de la Fed podrían favorecer al euro frente al dólar. El escenario opuesto —debilidad europea y mayor firmeza monetaria estadounidense— sería potencialmente favorable para el dólar. La reacción dependerá de la sorpresa frente a las expectativas, que no están incluidas en las fuentes oficiales consultadas.

– DAX: la referencia alemana puede reaccionar especialmente a los PMI de Alemania y de la zona euro. Una mejora de la actividad manufacturera y de servicios podría apoyar a los sectores cíclicos; una desaceleración acompañada de mayores rendimientos estadounidenses podría elevar la presión sobre las valoraciones. No se establece una relación automática entre un único dato y la dirección del índice.

5. VENTANAS DE VOLATILIDAD Y PLAN DEL TRADER

Ventanas principales: martes a las 14:30 h por los datos de vivienda estadounidense; miércoles a las 20:00 h por las actas de la Fed; jueves a las 16:00 h por el informe avanzado de servicios; y viernes entre las 09:30 y las 10:00 h, además de las 15:45-16:00 h, por los PMI y el empleo estatal estadounidense.

Preparación prudente: revisar con antelación la exposición a índices, divisas y metales; identificar qué posiciones pueden verse afectadas por tipos, dólar o crecimiento; comprobar el calendario antes de abrir operaciones; y evitar interpretar una previsión de consenso como un resultado confirmado.

En las publicaciones de alta sensibilidad, conviene contemplar posibles ampliaciones de spread, movimientos rápidos y revisiones posteriores. La gestión del riesgo debe adaptarse al tamaño de la posición, al horizonte temporal y a la liquidez disponible. No es necesario forzar una operación cuando el dato y la reacción inicial del mercado sean contradictorios.

6. CLAVE DE LA SEMANA

La clave será determinar si las actas de la Fed y los datos de actividad apuntan en la misma dirección. Un mensaje monetario más restrictivo junto con PMI resistentes podría mantener elevada la sensibilidad a los tipos. Un mensaje más equilibrado acompañado de una actividad que se modera sin deteriorarse bruscamente podría reducir parte de esa presión. Hasta que se publiquen los datos, ambos escenarios permanecen abiertos.

FUENTES CONSULTADAS

Forex Factory – calendario económico

Reserva Federal — Calendario de agosto de 2026

Reserva Federal — Calendario de reuniones y actas del FOMC

Census Bureau — Calendario de indicadores económicos

Census Bureau — Calendario de vivienda residencial

Census Bureau — Informe avanzado de servicios

S&P Global PMI — Calendario de publicaciones

Bureau of Labor Statistics — Empleo y desempleo estatal

Eurostat — Calendario de publicaciones

NYSE — Festivos y horarios de negociación